110、一个15年,8%年度支付的债券有面值$1,000。如-2021年度重庆市会计人员继续教育网在线培训会计考试参考答案

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110、一个15年,8%年度支付的债券有面值$1,000。如果这个债券的价格使它产生9%的收益的话,那么它的价格是多少?

A、$919.36

B、$935.61

C、1,000.00

D、$1085.60

正确答案:A

答案解析:债券的价值应该是$919.39。债券将折价销售,这是因为期望回报率超过债券的券息。使用N=15和I=9的年金因子和折现因子;以及未来现金流=-1,000和每年利息=-80;PV=$919.361000*8%(P/A,9%,15)+1000(P/F,9%,15)=80*8.0607+1000*0.2745=644.856+274.5=919.356

112、Hi-Tech公司决定将负债权益比定在2:3来尽量降低它的加权平均成本。如果这个公司的税前负债成本是9%,权益的税后成本估计是12%。税率是40%。这个公司的WACC是多少?

A、6.48%

B、7.92%

C、9.36%

D、10.80%

正确答案:C

答案解析:由于负债权益比是2:3,所以,负债占2/5,权益占3/5。WACC=2/5×9%×(1-40%)+3/5×12%=9.36%。

103、汽车行业分析师发现,A公司股价波动幅度相对于B公司更大,那么就这两家公司的股票期权而言,以下哪项说法是不正确的。

A、在行权价格相同的情况下,如果股市全面大幅上涨,A股票看涨期权的价值大于B股票看涨期权的价值

B、在行权价格相同的情况下,如果股市全面大幅上涨,A股票看涨期权的价值大于B股票看跌期权的价值

C、在行权价格相同的情况下,如果股市全面大幅下降,B股票看跌期权的价值大于A股票看跌期权的价值

D、在行权价格相同的情况下,如果股市全面大幅下降,B股票看跌期权的价值大于A股票看涨期权的价值

正确答案:C

答案解析:标的资产价格波动幅度越大,其相应期权的价值也就越大。由于A股票价格的波动幅度更大,所以A股票期权的价值要大于B股票期权的价值,无论是看涨期权还是看跌期权。在行权价格一致的情况下,股票市价大幅上升,那么看跌期权是没有价值的,因为只有市价小于行权价格,看跌期权持权人才会考虑行权。在行权价格一致的情况下,股票市价大幅下跌,那么看涨期权是没有价值的,因为只有市价大于行权价格,看涨期权持权人才会考虑行权。

109、Pazer打算从Highfield公司购入债券,Highfield公司提供了以下信息:有两个到期日支付$1000的债券,到期日分别为10年和20年,目前售价是$300和$500元,请问以下哪一种组合的债券的收益最大?(公司要求的回报率为8%)

A、期限10年售价$300

B、期限10年售价$500

C、期限20年售价$300

D、期限20年售价$500

正确答案:A

答案解析:将$1,000进行折现,然后分别再与售价进行比较现值系数(8%)折现现金流($1,000)100.463463200.215215假使购买的是10年期的,那么企业的购买成本不可以超过$463,否则企业就是投资失败,满足条件的是A选项如果公司打算购买的是20年期的,那么企业的购买成本不能超过215,否则企业就是投资失败,很显然C、D选项都不能满足要求。

111、如果一个债券以溢价出售,则

A、票面利率一定小于期望的市场回报率

B、名义利率一定小于收益率

C、债券的购买价格一定大于债券的公允市场价值

D、票面利率一定大于期望的市场回报率

正确答案:D

答案解析:如果债券以超过面值的价格出售,则称为溢价出售。购买者愿意支付更高价格来购买有更高期望回报的债券。因此,票面利率一定高于市场利率。

107、Markowitz公司最近的资金流转不开,公司打算改变信用政策来加速应收账款的回收,公司目前的信用政策是(2%/15,n/60),公司的CFO提出以下几个信用政策,可以达到公司目标的是?

A、(1%/15,n/90)

B、(1%/15,n/60)

C、(2%/15,n/90)

D、(1%/15,n/30)

正确答案:D

答案解析:为了提高流动性,企业应选择紧缩的信用政策,即缩短信用期“1%/15,n/30”政策所产生的应收账款的周转天数都小于其他备选政策,且小于目前的政策。

106、一个公司计划收紧它的信用政策。新的政策将平均收账天数从75天减少到50天。并将赊账比例从占总收入的70%减少到60%。如果政策被执行,公司估计销售将减少5%。如果来年预期的销售是$50,000,000,计算这个账期政策的变化对应收款的影响。(假设每年365天)。

A、减少$3,817,445

B、减少$3,387,557

C、减少$6,500,000

D、减少$18,749,778

正确答案:B,学习助手薇xin:[xzs9529]

答案解析:老的应收账款周转率=365/75=4.8老的应收款余额=赊账金额/应收账款周转率=(0.7×$50,000,000)/4.8=$7,291,667。新的应收款周转率=365/50=7.3新的应收款余额=赊账金额/应收账款周转率=(0.6×$50,000,000×0.95)/7.3=$3,904,110老的应收款余额与新的应收款余额的差是减少$3,387,557。注:题目中的来年是站在当时角度上,即

108、Locar公司去年的净销售额为$18,600,000。公司的平均应收账款余额为$1,380,000。信用条款为2/10,n/30(10天内付款的折扣为2%,按标准30天付款没有折扣)。如果一年按360天计算,那么计算Locar去年的平均收款期为:

A、26.2天

B、26.7天

C、27.3天

D、33.4天

正确答案:B,华医网帮手weixin:【xzs9519】

答案解析:平均收款期的计算如下:平均收款期=360天/应收款周转率。应收款周转率=净销售收入/平均应收款=$18,600,000/$1,380,000=13.48平均收款期=360天/13.48=26.7天

105、以下哪项关于营运资本的表述是不正确的?

A、流动负债对很多小公司来说是重要的筹资来源

B、筹资的套期保值法包括将负债的到期日与具体的筹资需求相匹配

C、用长期负债为永久性存货筹资是激进的营运资本政策的一个例子

D、激进的营运资本政策强调高的盈利潜力,哪怕有高风险和低流动性的成本

正确答案:C

答案解析:临时性流动资产用短期工具(如应付款、应付票据或信用额度)来融资,永久性流动资产(非固定资产)用发行长期负债来融资,这样符合套期保值法。长期债务融资获取临时性流动资产,属于保守法。短期债务融资获取永久性流动资产,属于激进法。

104、ABC公司可以通过短期借款来提高流动性。以下各项都可以作为短期借款的抵押品,除了

A、应收账款

B、产成品

C、留存收益

D、交易性证券

正确答案:C

答案解析:短期融资的担保品必须是资产负债表上的资产。保留盈余(留存收益)是所有者权益的项目,不能作为抵押品。