354、在结算时,处于实值状态的股指看涨期权或看跌期权的持有-2021年度重庆市会计人员继续教育网在线培训会计考试参考答案

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354、在结算时,处于实值状态的股指看涨期权或看跌期权的持有者收到的是由股指价值和行权价格之间的差额乘以合约规模而得到的金额。

A、正确

B、错误

正确答案:A

答案解析:本题考查股指期权。股指看涨期权和股票看涨期权的主要区别就是结算程序:处于实值状态的单只股票看涨期权或看跌期权的持有者按行权价格支付,并获得给定数量的股票,而处于实值状态的股指看涨期权或看跌期权的持有者收到的是由股指价值和行权价格之间的差额乘以合约规模而得到的金额。参见教材P295。

343、股票的持有成本由储存成本和资金占用成本组成。

A、正确

B、错误

正确答案:B

答案解析:本题考查股指期货合约的理论价格。对于股票这种基础资产而言,由于它不是有形商品,故不存在储存成本。但其持有成本同样有两个组成部分:一项是资金占用成本;另一项则是持有期内可能得到的股票分红红利。参见教材P281。

350、只有当实际的期指高于上界时,正向套利才能够获利。

A、正确

B、错误

正确答案:A

答案解析:本题考查交易成本与无套利区间。只有当实际的期指高于上界时,正向套利才能够获利;反之,只有当实际期指低于下界时,反向套利才能够获利。参见教材P286。

341、当期货与现货价格严重偏离其应有的水平时,就会产生套利机会。

A、正确

B、错误

正确答案:A,公需科目助理WenXin【go2learn】

答案解析:本题考查股指期货合约的理论价格。在现实中,由于各种因素的影响,股票指数与期货指数都在不断地变化,期货与现货价格关系经常偏离其应有的水平。当这种偏离超出一定的范围时,就会产生套利机会。交易者可以利用这种套利机会从事套利交易,获取无风险利润。参见教材P281。

346、如果期价高出无套利区间上界10个指数点,交易者进行正向套利,理论上到交割期可以稳挣10个指数点;如果买进的股票组合(即模拟指数组合)到交割期领先于指数5个指数点,那么此时套利者将会什么也挣不到。

A、正确

B、错误

正确答案:B

答案解析:本题考查套利交易中的模拟误差。如果期价高出无套利区间上界10个指数点,交易者进行正向套利,理论上到交割期可以稳挣10个指数点;如果买进的股票组合(即模拟指数组合)到交割期领先于指数5个指数点,那么此时套利者将会挣到15个指数点。参见教材P288。

339、期货指数与现货指数总是维持一定的动态关系。

A、正确

B、错误

正确答案:B

答案解析:本题考查股指期货合约的理论价格。在正常情况下,期货指数与现货指数维持一定的动态关系。参见教材P280。

342、期货价格与现货价格之间的价差主要是由持仓费决定的。

A、正确

B、错误

正确答案:A

答案解析:本题考查股指期货合约的理论价格。根据期货理论,期货价格与现货价格之间的价差主要是由持仓费决定的。参见教材P281。

353、无套利区间的上下界幅宽主要由借贷利率差成本所决定。

A、正确

B、错误

正确答案:B

答案解析:本题考查交易成本与无套利区间。无套利区间的上下界幅宽主要由交易费用和市场冲击成本这两项所决定。参见教材P287。

352、交易费用和市场冲击成本与持有期的长短成反向关系。

A、正确

B、错误

正确答案:B

答案解析:本题考查交易成本与无套利区间。交易费用和市场冲击成本却与持有期的长短无关,即使到交割日它也不会减少。参见教材P287。

348、套利利润实际上是已扣除成本后的净利润。

A、正确

B、错误

正确答案:A,公需课助理微Xin:《go2learn》

答案解析:本题考查期价低估与反向套利。由于套利是在期、现两个市场同时反向操作,将利润锁定,不论价格涨跌,都不会因此而产生风险,故常将期现套利交易称为“无风险套利”,相应的利润称为“无风险利润”。从理论上讲,这种套利交易是不需资本的,因为所需资金都是借来的,所需支付的利息已经在套利过程中考虑了,故套利利润实际上是已扣除机会成本后的净利润。参见教材P285。