431、如果期价高出无套利区间上界5个指数点,交易者进行正向-2021年度重庆市会计人员继续教育网在线培训会计考试参考答案

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431、如果期价高出无套利区间上界5个指数点,交易者进行正向套利,理论上到交割期可以稳挣5个指数点;如果买进的股票组合(即模拟指数组合)到交割期落后于指数5个指数点,那么此时套利者将会()。

A、挣10个指数点

B、亏10个指数点

C、挣5个指数点

D、什么也挣不到

正确答案:D

答案解析:本题考查套利交易中的模拟误差。模拟误差会给套利者原先的利润预期带来一定的影响。本题的情况表明套利者一个点也挣不到。参见教材P288。

432、如果期价高出无套利区间上界5个指数点,交易者进行正向套利,理论上到交割期可以稳挣5个指数点;如果买进的股票组合(即模拟指数组合)到交割期领先于指数5个指数点,那么此时套利者将会()。

A、挣10个指数点

B、亏10个指数点

C、挣5个指数点

D、什么也挣不到

正确答案:A,学习助理微xin:《go2learn》

答案解析:本题考查套利交易中的模拟误差。模拟误差会给套利者原先的利润预期带来一定的影响。模拟指数组合领先于指数5个指数点,套利者会多挣到5个指数点,所以本题答案选A。参见教材P288。

419、某投资者持有股票组合,因担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益,此时他的正确做法是()。

A、卖出股指期货

B、买入股指期货

C、买入看涨期权

D、卖出看涨期权

正确答案:A

答案解析:本题考查股指期货卖出套期保值。进行股指期货卖出套期保值的情形主要是:投资者持有股票组合,担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。参见教材P277。

426、只有()时,股指期货反向套利才能够获利。

A、实际的期指低于上界

B、实际的期指低于下界

C、实际的期指高于上界

D、实际的期指高于下界

正确答案:B

答案解析:本题考查交易成本与无套利区间。只有当实际的期指高于上界时,正向套利才能够获利;反之,只有当实际期指低于下界时,反向套利才能够获利。参见教材P286。

416、股指期货理论价格的计算公式可表示为()。

A、(t,T)=S(t)+S(t)·(r-d)·(T-t)/365

B、(t,T)=S(t)+(r-d)·(T-t)/365

C、(t,T)=S(t)·(r-d)·(T-t)/365

D、(t,T)=S(t)+S(t)·(r-d)·(T-t)

正确答案:A

答案解析:本题考查股指期货合约的理论价格。股指期货理论价格的计算公式可表示为:F(t,T)=S(t)+S(t)·(r-d)·(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)·(T-t)/365]。参见教材P282。

428、当存在期价低估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易,这种操作是()。

A、反向套利

B、正向套利

C、对冲套利

D、期现套利

正确答案:A

答案解析:本题考查期价低估与反向套利。当存在期价低估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易,这种操作称为“反向套利”。参见教材P285。

429、股指期货的反向套利操作是指()。

A、卖出近期股指期货合约,同时买进远期股指期货合约

B、买进近期股指期货合约,同时卖出远期股指期货合约

C、买入股指期货合约,卖出对应的现货股票

D、卖出股指期货合约,买进对应的现货股票

正确答案:C

答案解析:本题考查期价低估与反向套利。当存在期价低估时,交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易,这种操作称为“反向套利”。参见教材P285。

425、以下股指期货正向套利能够获利的是()。

A、实际的期指低于上界

B、实际的期指低于下界

C、实际的期指高于上界

D、实际的期指高于下界

正确答案:C

答案解析:本题考查交易成本与无套利区间。只有当实际的期指高于上界时,正向套利才能够获利;反之,只有当实际期指低于下界时,反向套利才能够获利。参见教材P286。

423、若将套利理论价格上移一个交易成本之后的价位被称为()。

A、无套利区间的下界

B、无套利区间的上界

C、远期理论价格

D、期货理论价格

正确答案:B

答案解析:本题考查交易成本与无套利区间。无套利区间是指考虑交易成本后,将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。具体而言,将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的上界,将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为无套利区间的下界。参见教材P286。

420、股指期货合约实际价格高于股指期货理论价格时,称为()。

A、期价高估

B、期价低估

C、期价偏离

D、期价异常

正确答案:A

答案解析:本题考查期价高估与正向套利。股指期货合约实际价格高于股指期货理论价格时,称为期价高估。参见教材P283。