动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法,该方法的缺-2021年度重庆市会计人员继续教育网在线培训会计考试参考答案

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动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法,该方法的缺点有()。

A、没有考虑回收期以后的现金流

B、忽视了折旧对现金流量的影响

C、忽视了资金的时间价值

D、促使放弃有战略意义的长期投资项目

正确答案:AD

答案解析:静态回收期法的缺点是:忽视了时间价值,把不同时间的货币收支看成是等效的;没有考虑回收期以后的现金流,也就是没有衡量盈利性;促使公司接受短期项目,放弃有战略意义的长期项目。动态回收期法克服了静态回收期法不考虑时间价值的缺点。所以动态回收期法,还存在回收期法的其他缺点。因此,本题的答案为选项A、D。

下列关于协方差和相关系数的说法中,正确的有()。

A、如果协方差大于0,则相关系数一定大于0

B、相关系数为1时,表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长

C、如果相关系数为0,则表示不相关,但并不表示组合不能分散任何风险

D、证券与其自身的协方差就是其方差

正确答案:ACD,小助理微Xin[xzs9529]

答案解析:相关系数=两项资产的协方差/(一项资产的标准差×另一项资产的标准差),由于标准差不可能是负数,因此,如果协方差大于0,则相关系数一定大于0,选项A的说法正确;相关系数为1时,表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例,因此,选项B的说法不正确;对于风险资产的投资组合而言,只要组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均数,则就意味着分散了风险,相关系数为0时,组合的标准差小于组合中

下列关于资本成本的说法中,正确的有()。

A、公司的经营风险和财务风险大,则项目的资本成本也就越高

B、公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数

C、项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率

D、项目资本成本等于公司资本成本

正确答案:BC

答案解析:公司的经营风险和财务风险大,投资人要求的报酬率就会越高,公司的资本成本也就越高,但是不能说明项目的资本成本也就高,所以选项A的说法不正确;如果公司新的投资项目的风险,与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本;如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险不相同,则项目资本成本不等于公司资本成本,因此选项D的说法不正确。

计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法,下列关于这两种方法的表述中,正确的有()。

A、计算实体现金流量和股权现金流量的净现值,应当采用相同的折现率

B、如果数据的假设相同,两种方法对项目的评价结论是一致的

C、实体现金流量的风险小于股权现金流量的风险

D、股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响

正确答案:BC

答案解析:计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法,实体现金流量法折现率为加权平均成本,股权现金流量法折现率为股东要求报酬率。两种方法计算的净现值没有实质区别;股权现金流量的风险比实体现金流量大,它包含了公司的财务风险;股东要求报酬率不仅受经营风险影响,而且受财务杠杆影响,所以股权现金流量受项目筹资结构变化的影响。

下列关于现值指数法的表述中,正确的有()。

A、现值指数反映投资的效率

B、现值指数=未来现金流入现值/未来现金流出现值

C、不受折现率的影响

D、折现率的高低有可能会影响方案的优先次序

正确答案:ABD

答案解析:现值指数法受折现率的影响,折现率的高低有可能会影响方案的优先次序。举例说明如下:方案一,投资额为130万元,无建设期,经营期为5年,每年的现金流量为40万元,期末无残值;方案二,投资额为100万元,无建设期,经营期为10年,每年的现金流量为20万元,期末无残值。(1)当要求的最低报酬率为10%时方案一的现值指数=40×(P/A,10%,5)/130=1.17方案二的现值指数=20×(P/A,10%

下列关于全部成本转移价格说法中,正确的有()。

A、以目前各部门的成本为基础,再加上一定的百分比作为利润

B、在连续式生产企业中,后续部门的利润往往明显大于前续部门

C、只有在无法采用其他形式的转移价格的时候,才采用这种形式的转移价格

D、唯一的优点是简单

正确答案:ABCD

答案解析:全部成本转移价格是以全部成本或全部成本加上一定利润作为内部转移价格。在连续式生产企业中成本随产品在部门间流转,成本不断积累,使用相同的成本加成率会使后续部门利润明显大于前续部门。只有在无法采用其他形式的转移价格的时候,才采用这种形式的转移价格。全部成本转移价格的唯一优点是简单。

对于投资资本总量受限情况的独立方案投资决策,下列说法正确的有()。

A、在投资总额不超过资本总量的项目组合中选择净现值最大的投资组合

B、各项目按照现值指数从大到小进行投资排序

C、在投资总额不超过资本总量的项目组合中选择现值指数最大的投资组合

D、各项目按照净现值从大到小进行投资排序

正确答案:AB

答案解析:本题考核互斥项目的优选问题及总量有限时的资本分配。资本总量有限的情况下,各独立方案按照现值指数进行排序,选择净现值最大的组合。

关于企业价值评估的现金流量折现模型参数的确定,下列说法中正确的有()。

A、以预测工作的上一年度实际数据作为预测基期数据

B、实务中的详细预测期通常为5~7年,如果有疑问还应当延长,但很少超过10年

C、预计现金流量时,不需要考虑不具有可持续性的损益和偶然损益

D、后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率,如果不考虑通货膨胀因素,宏观经济的增长率大多在2%~6%之间

正确答案:BCD

答案解析:确定基期数据的方法有两种:一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。

下列关于美式期权价值的表述中,错误的有()。

A、处于虚值状态的期权,虽然内在价值为零,但是依然可以按正的价格出售

B、只要期权未到期并且不打算提前执行,那么该期权的时间溢价就不为零

C、期权的时间价值从本质上来说,是延续的价值,因为时间越长,该期权的时间溢价就越大

D、期权标的资产价格的变化,必然会引起该期权内在价值的变化

正确答案:CD

答案解析:期权价值=内在价值+时间溢价,由此可知,处于虚值状态的期权,虽然内在价值等于0,但是只要时间溢价大于0,期权价值就大于0,所以,选项A的说法正确。期权的时间溢价是一种等待的价值,是寄希望于标的股票价格的变化可以增加期权的价值,因此,选项B的说法是正确的。期权的时间价值是一种“波动的价值”,时间越长,出现波动的可能性就越大,时间溢价也就越大,所以选项C的说法是错误的。不管期权标的资产价格如何变化,只

对于每半年付息一次的债券来说,若票面利率为10%,下列说法中正确的有()。

A、有效年利率为10.25%

B、报价利率为10%

C、计息期利率为5%

D、计息期利率为5.125%

正确答案:ABC

答案解析:对于一年内付息多次的债券来说,给出的票面利率指的是报价利率,所以,该债券的报价利率为10%,有效年利率=(1+10%/2)2-1=10.25%,选项A、B的说法正确;由于计息期利率=报价利率/一年内付息的次数,所以,本题中计息期利率=10%/2=5%,选项C的说法正确,选项D的说法不正确。